{"id":3981,"date":"2019-07-11T12:10:36","date_gmt":"2019-07-11T10:10:36","guid":{"rendered":"https:\/\/aurenweb-stg.servidortemporal.net\/cl\/blog\/la-temida-etapa-de-due-diligence\/"},"modified":"2019-07-11T12:10:36","modified_gmt":"2019-07-11T10:10:36","slug":"la-temida-etapa-de-due-diligence","status":"publish","type":"blog","link":"https:\/\/aurenweb-stg.servidortemporal.net\/cl\/blog\/la-temida-etapa-de-due-diligence\/","title":{"rendered":"La temida etapa de due diligence"},"content":{"rendered":"<p class=\"text-justify\">Como ya comentamos en posts anteriores, un proceso corporativo consta de varias etapas. Hoy intentaremos profundizar en la etapa de <em>due diligence<\/em>. Con la aceptaci\u00f3n de la LOI (<strong>firma de una oferta no vinculante<\/strong> o carta de intenciones) da comienzo una fase determinante para el devenir de la operaci\u00f3n: el temido (por parte de los vendedores) proceso de <em>due diligence<\/em>. Ser\u00e1 en esa carta de intenciones donde previamente se habr\u00e1 acordado el alcance, contenido y duraci\u00f3n de la <em>due diligence<\/em>.<\/p>\n<p class=\"text-justify\">El objetivo de la <em>due diligence<\/em> es realizar una revisi\u00f3n financiera, legal, fiscal, laboral y medioambiental de la empresa a adquirir, para verificar la informaci\u00f3n proporcionada y poder evaluar los posibles riesgos o contingencias. Dependiendo del tipo de compa\u00f1\u00eda y alcance de la <em>due<\/em>, tambi\u00e9n se pueden realizar revisiones t\u00e9cnicas y operacionales. Ser\u00e1 el comprador el encargado de llevarla a cabo a trav\u00e9s de sus asesores especializados.<\/p>\n<p class=\"text-justify\">Entran en juego asesores de todo tipo, desde los auditores encargados de la verificaci\u00f3n financiera hasta abogados encargados de la parte legal y fiscal, t\u00e9cnicos inmobiliarios para la revisi\u00f3n t\u00e9cnica, expertos en temas medioambientales&#8230;etc.<\/p>\n<p class=\"text-justify\">Se trata de profundizar en la informaci\u00f3n que hasta el momento se conoce de la compa\u00f1\u00eda a adquirir. El comprador debe confiar en asesores experimentados en este tipo de procesos, que eval\u00faen de forma independiente la compa\u00f1\u00eda, revisando la existencia de posibles pasivos ocultos o contingencias de todo tipo.<\/p>\n<p class=\"text-justify\">La <em>due diligence<\/em> deber\u00e1 realizarse de la forma m\u00e1s beneficiosa para las dos partes, intentando que ocasione el menor trastorno posible en la actividad diaria de la compa\u00f1\u00eda. La revisi\u00f3n se lleva a cabo en un <em>dataroom <\/em>virtual, donde los asesores autorizados pueden tener acceso a toda la informaci\u00f3n que previamente se haya solicitado a la compa\u00f1\u00eda (<em>checklist<\/em>).<\/p>\n<p class=\"text-justify\">El pistoletazo de salida del proceso se lleva a cabo con una reuni\u00f3n entre todas las partes, denominada <em>Kick off meeting<\/em> o reuni\u00f3n de lanzamiento, donde los asesores se conocen y la compa\u00f1\u00eda hace una peque\u00f1a presentaci\u00f3n de su actividad, historia o trasmite aquella informaci\u00f3n que se considere relevante conocer antes del inicio de la <em>due diligence<\/em>. Esta reuni\u00f3n suele hacerse en las oficinas del asesor de la operaci\u00f3n, si bien, en ocasiones se realiza en la propia empresa.<\/p>\n<p class=\"text-justify\">Un aspecto a tener en cuenta a lo largo de todo el proceso es mantener la confidencialidad del mismo, a estas alturas la rumorolog\u00eda muchas veces fluye por los pasillos y es complicado mantener en secreto la operaci\u00f3n. Es el momento de que ciertas personas de confianza para los propietarios conozcan, si no lo conocen a\u00fan, la existencia del proceso, sobre todo porque van a tener que preparar toda la documentaci\u00f3n solicitada en el <em>checklist<\/em>.<\/p>\n<p class=\"text-justify\">La <em>due diligence<\/em> concluir\u00e1 con la redacci\u00f3n de un informe por parte de los asesores que recoger\u00e1 todos los aspectos revisados y conclusiones alcanzadas. No se trata meramente de una simple enumeraci\u00f3n de contingencias detectadas, sino que deber\u00e1 aportar aquellas recomendaciones y opiniones que el asesor considere oportunos relativos a la conveniencia o no de acometer la inversi\u00f3n (ventajas\/inconvenientes, riesgos, rentabilidad, recuperaci\u00f3n de la inversi\u00f3n, etc.) incluyendo las conclusiones derivadas de la revisi\u00f3n realizada en las diferentes \u00e1reas.<\/p>\n<p class=\"text-justify\">En definitiva, el proceso de <em>due diligence <\/em>implica el an\u00e1lisis y cuantificaci\u00f3n de un amplio abanico de riesgos existentes que afectan a la empresa objeto de la operaci\u00f3n. Es habitual que aparezcan contingencias ocultas o desconocidas por el comprador hasta ese momento y que pueden tener impacto sobre el precio de la operaci\u00f3n o incluso, y dependiendo de su cuant\u00eda y\/o naturaleza, puedan derivar en una recomendaci\u00f3n por parte del asesor de no llevar a cabo la operaci\u00f3n.<\/p>\n<p class=\"text-justify\">La detecci\u00f3n de cualquier contingencia presente o futura deber\u00e1 trasladarse a la parte vendedora y ser cubierta con garant\u00edas suficientes para que la transacci\u00f3n concluya con \u00e9xito. Las negociaciones entre el comprador y el vendedor suelen ser bastante arduas y complicadas, por lo que la importancia de contar con un asesor experto en estos procesos es sumamente \u00fatil, ya que ser\u00e1 el asesor quien canalice el flujo de informaci\u00f3n entre el comprador y el vendedor y quien lleve a cabo las negociaciones. Un buen asesor aportar\u00e1 soluciones para todos y cada uno de los aspectos que salgan a la luz y evitar\u00e1 posibles desavenencias personales derivadas de todo el proceso de negociaci\u00f3n.<\/p>\n<p class=\"text-justify\">El resultado de las negociaciones y del acuerdo entre las partes ser\u00e1 el contrato de compraventa donde se formalizar\u00e1n todos los acuerdos y conclusiones derivados del proceso de <em>due diligence<\/em> y de la fase de negociaci\u00f3n posterior.<\/p>\n<p class=\"text-justify\"><strong>Inma Baixauli, Directora Auren Corporate <\/strong><\/p>\n<p class=\"text-justify\"><strong>Inma Vidal, Analista Auren Corporate<\/strong><\/p>\n<p><!-- AddThis Advanced Settings generic via filter on the_content --><!-- AddThis Share Buttons generic via filter on the_content --><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Como ya comentamos en posts anteriores, un proceso corporativo consta de varias etapas. 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