En muchas de las ocasiones que hablamos con nuestros clientes nos encontramos los mismos \u0093clich\u00e9s\u00bb con respecto a los mal llamados fondos de capital riesgo (en el extranjero los llaman capital privado \u0096\u0093private equity\u00bb\u0096), por parte de empresarios espa\u00f1oles.<\/p>\n
Las opiniones van desde que son unos tiburones que van a despedir a todo el personal para maximizar los beneficios, hasta que pagan muy poco dinero por las compa\u00f1\u00edas en las que invierten. No vamos ahora a decir que nunca han tomado decisiones desacertadas o que les gusta comprar barato y vender caro. \u00bfA qui\u00e9n no?<\/p>\n
Pero es cierto que al igual que estos a\u00f1os de crisis han servido para limpiar muchas empresas zombis que no ten\u00edan un modelo de negocio sostenible y mal financiadas, tambi\u00e9n es cierto que ha \u0093limpiado\u00bb, o por lo menos han cambiado de estrategia, fondos que basaban su ganancia \u00fanicamente en el apalancamiento y la diferencia entre los m\u00faltiplos de entrada y salida, y ahora van m\u00e1s dirigidos a intentar introducir mejoras operativas. Por estos motivos, ahora tambi\u00e9n son m\u00e1s exigentes en cuanto a la selecci\u00f3n de las compa\u00f1\u00edas en las que invierten ya que no depende tanto de ellos el ganar dinero sino de que la compa\u00f1\u00eda evolucione mejor que lo est\u00e1 haciendo cuando compran.<\/p>\n
Los fondos no son buenos compa\u00f1eros de viaje para todo el mundo. Pero s\u00ed que son un compa\u00f1ero de viaje ideal en muchas ocasiones, y hay que saber encontrar cu\u00e1les son esas situaciones.<\/p>\n
Hoy en d\u00eda nos estamos encontrando con empresarios ya se encuentran al final de su ciclo profesional y que a pesar de haber pasado estos \u00faltimos a\u00f1os de crisis y estar cansados, todav\u00eda les quedan unos buenos a\u00f1os por delante. Tanto si tienen sucesi\u00f3n en la empresa como si no, se dan cuenta que crecer o consolidarse solos, es dif\u00edcil. No quieren \u0093arriesgar\u00bb durante los \u00faltimos a\u00f1os de su carrera ni dejar la sociedad endeudada para sus sucesores. Por otro lado, saben que el no hacer nada es peligroso ya que la competencia est\u00e1 muy alerta y que la compa\u00f1\u00eda no puede pasarse los pr\u00f3ximos a\u00f1os en el limbo. Los clientes requieren que acometamos inversiones y que les acompa\u00f1emos en su crecimiento internacional y nuestros competidores cada d\u00eda son m\u00e1s grandes, competitivos y globales. Por lo que no hacer nada, no es una opci\u00f3n.<\/p>\n
En estas situaciones un fondo es un magn\u00edfico aliado para los pr\u00f3ximos a\u00f1os. Los motivos que para nosotros nos parecen claves son:<\/p>\n
Es cierto que los fondos buscan compa\u00f1\u00edas con proyecto, con equipo y con ventajas competitivas, pero hoy en d\u00eda y tras estos duros a\u00f1os, hay muchas posibilidades de que tu empresa sea una de las que est\u00e1n buscando.<\/p>\n
El tama\u00f1o importa y mucho, pero solo cuando el fondo est\u00e1 considerando su primera inversi\u00f3n en el sector. Muchas veces los fondos nos llaman para hacer crecer sus participadas v\u00eda compra de otras compa\u00f1\u00edas m\u00e1s peque\u00f1as, locales o de nicho y ah\u00ed el tama\u00f1o no es problema. Hay que saber que participadas de los fondos est\u00e1n con estrategia compradora y esta informaci\u00f3n no suele ser publica por lo que es preciso contar con la ayuda de un asesor.<\/p>\n
Por estos motivos consideramos que el incorporar un fondo en el capital es muy positivo para el crecimiento de las compa\u00f1\u00edas y para maximizar el valor de los accionistas y, si no se decide vender cuando salga el fondo, dejar a los descendientes una compa\u00f1\u00eda mucho m\u00e1s competitiva y rentable que cuando entr\u00f3.<\/p>\n
Javier Plana, Socio Corporate<\/b><\/p>\n
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