La evoluci\u00f3n del mercado espa\u00f1ol de fusiones y adquisiciones en los \u00faltimos a\u00f1os ha seguido, como no pod\u00eda ser de otra manera, los vaivenes de la econom\u00eda, tanto nacional como mundial.<\/p>\n
As\u00ed, en los a\u00f1os de crisis m\u00e1s profunda en Espa\u00f1a, los operadores tradicionales del mercado nacional (empresas, inversores y fondos de capital riesgo nacionales) no realizaban apenas operaciones ni de inversi\u00f3n ni desinversi\u00f3n, centrando sus esfuerzos en capear el temporal, cuidar sus carteras de participadas y esperar tiempos mejores. Los inversores internacionales miraban preferentemente a otros mercados siendo pr\u00e1cticamente implanteable llegar a un comit\u00e9 de inversiones con operaciones en Espa\u00f1a.<\/p>\n
Mientras tanto, en Espa\u00f1a, las empresas que aguantaron los envites de la crisis fueron ganando competitividad a base de reajustar sus estructuras, tanto operativas como financieras. Adem\u00e1s, tuvieron que aprender a salir al exterior a buscar nuevos horizontes donde hacer negocio ante un mercado dom\u00e9stico deprimido. <\/p>\n
En paralelo, nuestra econom\u00eda estaba en pleno proceso de ajustes estructurales tan necesarios como urgentes. Las reformas emprendidas tanto legislativas (ie: la reforma laboral) como de reordenaci\u00f3n sectorial (ie: el sector financiero) han contribuido a sentar las bases de un s\u00f3lido crecimiento, m\u00e1s sostenible y estable.<\/p>\n
Mientras tanto, el mundo no nos ha estado esperando, los mercados internacionales son cada vez m\u00e1s globalizados, m\u00e1s competitivos, donde el tama\u00f1o importa, la diferenciaci\u00f3n tambi\u00e9n, la calidad de productos y servicios es b\u00e1sica para sobrevivir y la innovaci\u00f3n cambia las reglas de juego de un d\u00eda para otro.<\/p>\n
Finalmente, apareci\u00f3 la luz al final de un largu\u00edsimo t\u00fanel de casi ocho a\u00f1os. Nuestras empresas tienen poco que ver con lo que fueron en los anteriores a\u00f1os felices de inicio de siglo, de fuerte crecimiento econ\u00f3mico, f\u00e1cil acceso a la financiaci\u00f3n y alegre consumo en el mercado interno. Las empresas de hoy se han fortalecido en su gesti\u00f3n, han diversificado en mercados y cuentan, en general, con estructuras financieras menos apalancadas y m\u00e1s equilibradas.<\/p>\n
Adem\u00e1s, hemos visto como nuestras empresas de los m\u00e1s diversos tama\u00f1os y sectores como ingenier\u00eda, alimentaci\u00f3n, energ\u00eda, banca, consultor\u00eda, industria, turismo, etc. han sabido triunfar en el mundo y son capaces de competir, sin complejos, con cualquiera en cualquier sitio. <\/p>\n
Todo ello ha provocado que en los \u00faltimos tres a\u00f1os hayan empezado a asomarse por nuestra geograf\u00eda de nuevo los inversores nacionales e internacionales. <\/p>\n
Primero vinieron fondos de deuda apostando por la recuperaci\u00f3n y aprovechando la todav\u00eda escasez de cr\u00e9dito aportado por las entidades financieras en Espa\u00f1a. Este hueco fue bien aprovechado por estos fondos, no solo adquiriendo deuda en el mercado secundario de empresas espa\u00f1olas, sino financiando directamente empresas y operaciones de inversi\u00f3n de fondos de capital riesgo. Auren Corporate asesor\u00f3 varias operaciones de este tipo como la financiaci\u00f3n a el fondo de capital riesgo HIG por parte del fondo de deuda Kartesia en la operaci\u00f3n de adquisici\u00f3n de Caf\u00e9 y T\u00e9 y Panaria.<\/p>\n
Despu\u00e9s, los fondos tradicionales de capital riesgo espa\u00f1ol empezaron a levantar nuevos fondos en tiempos record. Estos fondos, con los bolsillos llenos, empezaron a buscar activamente oportunidades nuevas de inversi\u00f3n a la vez que reactivaron procesos de desinversi\u00f3n de participadas que, por culpa de la crisis, llevaban m\u00e1s a\u00f1os de lo debido en cartera. Un buen ejemplo de estas operaciones es la adquisici\u00f3n de El Fornet por parte de Corpfin, operaci\u00f3n asesorada por Auren Corporate.<\/p>\n
Adicionalmente, los fondos internacionales han vuelto a poner el foco en nuestro pa\u00eds buscando activamente oportunidades de inversi\u00f3n. En Auren Corporate, hemos podido ser testigos de primera mano de este inter\u00e9s. Los asesores somos una fuente de negocio para estos fondos, por lo que estamos en permanente contacto con todo tipo de inversores interesados en los m\u00e1s diversos sectores y con los m\u00e1s diferentes esquemas de inversi\u00f3n (deuda, capital, mayor\u00eda, minor\u00eda, etc.)<\/p>\n
Finalmente, las entidades financieras tradicionales se han sumado a la fiesta abriendo el grifo de la financiaci\u00f3n. Las empresas se han visto beneficiadas por esta situaci\u00f3n permitiendo nuevas inversiones tanto en bienes de equipo como en adquisici\u00f3n de compa\u00f1\u00edas. Esperemos que no volvamos a caer en errores del pasado sobre apalancando operaciones y balances de empresas.<\/p>\n
Por todo ello, actualmente el mercado de fusiones y adquisiciones est\u00e1 muy activo y \u00e1vido de buenos proyectos de inversi\u00f3n. Las empresas tienen la oportunidad de plantearse ambiciosos proyectos de futuro para los que encontraran una gran receptividad por parte de los inversores y financiadores. Adicionalmente, los empresarios pueden aprovechar el exceso de liquidez en el mercado para reorganizar el accionariado o participar en os procesos de concentraci\u00f3n integr\u00e1ndose o directamente comprando otras empresas o vendiendo la suya, etc.<\/p>\n
En definitiva, es un buen momento para las empresas, ya que hoy en d\u00eda pueden elegir entre las diferentes alternativas de financiaci\u00f3n, tanto de capital, como de deuda para abordar sus proyectos de futuro.<\/p>\n
Manuel Ur\u00edbarri Zarranz<\/b>, Socio de Auren Corporate.<\/strong><\/p>\n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" La evoluci\u00f3n del mercado espa\u00f1ol de fusiones y adquisiciones en los \u00faltimos a\u00f1os ha seguido, como no pod\u00eda ser de otra manera, los vaivenes de la econom\u00eda, tanto nacional como mundial.<\/p>\n","protected":false},"featured_media":4609,"template":"","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"blog-category":[],"class_list":["post-4608","blog","type-blog","status-publish","has-post-thumbnail","hentry"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/aurenweb-stg.servidortemporal.net\/cl\/wp-json\/wp\/v2\/blog\/4608","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/aurenweb-stg.servidortemporal.net\/cl\/wp-json\/wp\/v2\/blog"}],"about":[{"href":"https:\/\/aurenweb-stg.servidortemporal.net\/cl\/wp-json\/wp\/v2\/types\/blog"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/aurenweb-stg.servidortemporal.net\/cl\/wp-json\/wp\/v2\/blog\/4608\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/aurenweb-stg.servidortemporal.net\/cl\/wp-json\/wp\/v2\/media\/4609"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/aurenweb-stg.servidortemporal.net\/cl\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=4608"}],"wp:term":[{"taxonomy":"blog-category","embeddable":true,"href":"https:\/\/aurenweb-stg.servidortemporal.net\/cl\/wp-json\/wp\/v2\/blog-category?post=4608"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}